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预期被突破 玉米、豆粕市场行情会走向何方？2020年5月第1周，本周主要饲料原料及添加剂需求继续增长，能量类原料继续看涨带动周度综合均价继续偏强;豆粕供应充足，价格继续走跌回调。预计，5月下旬前玉米价格继续维持偏强运行为主，中旬临储拍卖启动后下旬行情或出现新的调整;豆粕现货继续偏弱为主，但不排除短时小幅反弹机会的存在。 一、行情概述 玉米方面 本周玉米市场仍在等待拍卖政策出台，现货价格连续上涨至高位。行情方面，CBOT玉米期货窄幅调整，大连玉米期货高开低走。本周基层余粮所剩无几，政策拍卖迟迟不出台，玉米市场供应趋紧情况凸显，企业到货持续减少，高速货运恢复收费也带来一定的潜在成本支持，继续提振玉米价格上涨，周度环比上涨1.46%。 图表：2019-20年中国玉米周度均价走势曲线图(单位元/吨)：
备注：1，数据来源于慧通数据研究部初统数据; 2，价格以主产区出库价格为主。 豆粕方面 本周国内豆粕现货周度均价环比继续下跌，市场成交减少，观望明显增加。外围方面，新冠疫情和新一轮美中贸易紧张局势导致需求持续疲软，美豆期货价格在本周前期持续疲软下跌，之后中美主管经贸磋商高级代表通话，缓解近期中美贸易再起担忧矛盾，美豆期货价格重新回升，截止到周五晚7月收850.5美分，创下三周来最高水平。国内方面，五一长假期间豆粕现货无明显报价，但实质上价格还是出现了一个明显走跌过程。截止到周五当天沿海主流43%蛋白价格已经在2760-2870元/吨，与节前比大多数地区下跌60-70元/吨，其余有最大跌幅超过百元，也有极少跌幅较小的在20-30元/吨。新冠疫情和中美贸易再现冲突端倪并没有给国内豆粕现货带来明显的影响，主要是进口巴西大豆大量到港，国内油厂开机率明显提高，豆粕供应从此前的持续紧张形式已经逐步转变为宽松，且后期供应还将继续加大，卖方市场持续积极降价销售。 图表：2019-20年中国豆粕周度均价走势曲线图(单位元/吨)：
备注：1，数据来源于慧通数据研究部初统数据; 2，价格以主产区出厂/库价格为主。 二、后市预测 玉米方面 目前国内大部分玉米掌控在贸易环节，基层余粮库存已经明显下降。我们预判，近期玉米价格总体上将继续稳中偏强为主的可能性依旧偏高，此判断暂不改变。值得一提的是，超半数的临储玉米在黑龙江地区，受黑龙江新冠疫情因素影响，临储拍卖或有推迟的预期，5月中旬后启动拍粮的概率更大，预计临储拍卖启动后玉米价格有望出现新的变化趋势，这个变化在5月下旬后出现的可能性更大。 豆粕市场 中美双方于周五上午进行通话，双方同意为中美第一阶段贸易协议落实创造有利氛围和条件，中国也正在积极采购美豆，为美豆期货市场提供利好;此外，美国中西部地区预计出现寒冷天气，对正在播种的美豆构成威胁，对美豆市场形成利好，近期美豆或存在继续走高空间。不过，全球新冠疫情持续蔓延，全球经济增长令人担忧，美豆并不具备持续乐观走向。国内方面，在美盘走强、国内人民币贬值提升进口大豆成本以及国内豆粕已经经历了较长时间回落后，豆粕行情或开始出现阶段性支撑，甚至不排除局部地区触底反弹可能。另一方面，5-7月中国大豆月进口量在1000万吨左右，油厂开机量将继续增加，豆粕供应预期逐步宽松，且在下游国内养殖业恢复并不如意的前提下，豆粕行情想反弹也不容易。因此我们预计，5月份大多数时间内，国内豆粕现货行情偏弱为主，但期间不排除短时、阶段性震荡走强。 上一篇短期豆粕料承压下一篇5月12日豆粕行情预测 |
